股市分析:特变电工浅析

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特变电工这票瑕疵太多,因很少机构机构调研,基本面不大透明。偶有机构研报,也是浮皮潦草,经不起推敲。

1、主业不突出,业务收入最多的变压器产品占比27%,其他业务占比也是27%,其他业务应该是很多零零碎碎、杂七杂八的相关或不相关的业务,否则不会归类于其他业务。而市场最看好的新能源业务占比仅15%!

2、实际控制人仅持有特变电工5.4%的股份!假如是你,仅持有一家公司5.4%的股份,你如果不想增持它,那么你还能干什么呢?肯定是利用啊!后面省略一万句……..

特变电工无论变压器还是电线电缆,都离不开铜铝,一般来说,变压器铜的比例要占到30-40%!电线电缆更是以铜铝为主。而本轮全球大宗商品上涨最快的就是工业金属,工业金属上涨最快的是铜铝。高盛预测今年铜将出现大量供应缺口,至少维持一年以上的供不应求的状态。摩根大通宣称大宗商品已经步入了一个将持续数年的超级周期。此外,美银美林、花旗等机构也都先后发表了相似的观点。

工业金属是美元计价、全球定价的,不是由一两个国家的供求关系和货币政策能够决定的。所以说,这些机构的预测,不会太离谱。

特变电工对下游没有议价能力!销售净利率仅有6%-7%,铜铝果真出现如预期的走势,特变电工未来几年的日子会相当难过!

有人说,可以套期保值。套期保值只能在一定程度上减少原材料价格波动给成本带来的影响,短期内的的价格波动影响小,超级周期情况下,原材料价格上涨肯定会带来成本的上升!建议学习一下什么是套期保值,套期保值也是有风险的!

综上,特变电工是本轮大宗商品牛市的最大受害者之一,一方面弱化了硅料涨价的市场逻辑,另一方面也导致原材料成本大幅上升,未来几年业绩存重大不确定性!返回搜狐,查看更多


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