年报]京源环保(688096):方正证券承销保荐有限责任公司关于江苏京源环保股份有限公司2022年年度报告的信

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根据贵所《关于江苏京源环保股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管问询函》(上证科创公函【2023】0205号,以下简称“问询函”)的要求,方正证券承销保荐有限责任公司(以下简称“方正承销保荐”或“保荐机构”)作为江苏京源环保股份有限公司(以下简称“京源环保”或“公司”)的保荐机构,会同发行人及相关中介机构,对问询函所提及的事项进行了逐项落实,现将问询函所涉及问题回复如下:

1、关于毛利率。根据年报及一季报,公司2022年度销售毛利率为37.67%,同比减少1.59个百分点,2023年第一季度销售毛利率为27.29%,同比减少11.62个百分点。2022年度,公司对电力行业销售毛利率同比减少4.53个百分点,对钢铁行业销售毛利率同比增加3.82个百分点。公司毛利率持续下降,且公司优势行业降幅较大。请公司:结合报告期内原材料价格变动趋势、低毛利率项目占比与具体情况等,量化分析销售毛利率持续下降的原因,说明公司在电力行业的核心竞争力是否发生变化,相关不利影响是否具有持续性。

一、结合报告期内原材料价格变动趋势、低毛利率项目占比与具体情况等,量化分析销售毛利率持续下降的原因

公司主营业务毛利率变化主要影响因素有:一是由于不同项目的大小、项目地点、项目类型、项目管理要求等方面存在差异,不同项目的毛利率和其收入占当期营业收入比重会有所差异;二是不同项目所需采购内容包括了多种细分类型和规格型号的设备、工程服务等,且价格方面存在差异,公司同类产品价格亦不具有可比性。

2022年度,公司主营业务毛利率同比下降1.59个百分点,有关低毛利率且收入占比较高的主要项目有:(1)国能龙源环保有限公司“龙源环保2022年催化剂除盐水制备及废水处理系统”项目,一是公司作为总承包商的配套供应商,项目整体盈利水平较低;二是由于项目施工地在乌海地区,相关成本比其他地区有所增加,导致毛利率为32.73%。该项目收入占比为2.31%;(2)大唐富平热电有限公司“脱硫废水零排放改造EPC总承包”项目、大唐杨凌热电有限公司“脱硫废水零排放改造”项目,由于相关客户项目管理较为严格,造成施工时间延长,进而成本偏高,毛利率分别为31.92%、32.99%,收入占比分别为3.14%、3.75%;(3)国家能源泰安热电有限公司“工业蒸汽增容改造(补给水标段)”项目、“国投钦州发电有限公司至华谊新材料供热改造锅炉补给水处理系统扩建工程EPC”项目,属于工程承包业务(EPC),与设备及系统集成业务(EP)相比,土建等方面需要专业分包商进行承做,单个项目收入偏高但毛利偏低,毛利率分别为34.92%、36.09%,收入占比分别为6.01%、8.14%。剔除上述项目因素后,公司2022年度主营业务毛利率为38.67%。

2023年第一季度,公司主营业务毛利率同比下降11.62个百分点,有关低毛利率且收入占比较高的主要项目有:(1)新疆华电喀什热电有限责任公司“深度优化用水及水污染防治改造”项目,由于地理位置在西北地区,工程施工、人工成本及运输成本比其他地区有所增加,导致毛利率为23.87%,其收入占比为18.82%;(2)邯郸钢铁集团有限责任公司“邯钢钢后脱盐水项目”,受2022年不可抗力的影响和业主实际供水未达到设计饱和量,导致项目进度缓慢,成本增加,毛利率为23.59%,其收入占比为58.96%。剔除上述项目因素后,公司2023年第一季度主营业务毛利率为40.03%。

有关报告期内毛利率较低且收入较高(当期收入金额超过1,000万元)项目情况如下:

近年来,随着公司综合实力增强,具备了承接大型项目的能力。为进一步深耕电力行业,公司对部分战略性客户项目以及具有市场前瞻性的项目适当降低盈利空间。受此影响,公司2022年度电力行业的销售毛利率同比略有下降,并不是公司在该行业的核心竞争力发生变化。

需要说明的是,近年来,公司积极部署钢铁、化工等非电领域,并取得较好成果,但电力行业作为公司深耕的行业一直为主要收入来源。2022年度,公司电力行业营业收入为32,883.83万元,占同期营业收入比例为63.94%,占比较高。

截至2023年3月31日,剔除BOT项目的在手订单36,892.61万元,其中公司电力行业在手订单为23,318.87万元,占比63.21%。综上所述,电力行业依然是公司的优势行业,公司在该行业的核心竞争力没有发生变化。

1、获取公司2021年、2022年、2023年一季度营业收入成本明细表,检查收入成本分类是否正确;

2、获取公司低毛利项目的销售及采购方面资料,分析毛利率波动原因是否合理;

3、检查公司在手订单情况,并抽取大额合同进行核对,检查在手订单线、访谈公司管理层,了解公司毛利率下降的具体情况,询问公司在电力行业的核心竞争力是否变化;

2、公司电力行业订单充足,在该行业的核心竞争力未发生变化,亦不存在相关不利影响。

2、关于投资收益。根据年报,2022年末公司交易性金融资产余额为1.51亿元,均为银行理财产品及结构性存款,同比增加8758.82%,报告期内,相关投资收益为89.66万元,同比减少9.6%。公司交易性金融资产规模与投资收益不匹配。请公司:列示报告期内发生的单项委托理财情况,包括但不限于委托理财类型、风险等级、金额、起止日期、资金来源、年化收益率、实际收益、回收情况、最终投向等,说明公司相关投资收益金额较低的原因,是否存在发生亏损的情况,是否存在实际投向与披露不符。

一、列示报告期内发生的单项委托理财情况,包括但不限于委托理财类型、风险等级、金额、起止日期、资金来源、年化收益率、实际收益、回收情况、最终投向等

2022年末公司交易性金融资产规模同比增加8758.82%,而投资收益减少9.6%的主要原因系:一是期末持有交易性金融资产为尚未赎回银行理财产品及结构性存款,暂时无法确认相关投资收益;二是公司购买上述产品持有期限相对较短所致。

为提高资金使用效率,在不影响日常经营资金需求和资金安全的前提下,公司使用自有资金或暂时闲置募集资金购买安全性高、流动性好、保本型的理财产品或存款类产品(包括但不限于协定性存款、结构性存款、定期存款、大额存单、通知存款等),以增加闲置资金收益。因此,公司持有交易性金融资产不存在发生亏损情况。

公司于2021年8月6日召开第三届董事会第九次会议、第三届监事会第八次会议审议通过了《关于使用部分超募资金和闲置自有资金购买理财产品的议案》,同意公司使用最高额度不超过5,000万元的超募资金和不超过2亿元的闲置自有资金择机购买低风险理财产品。使用期限自董事会审议通过之日起12个月。在前述额度及期限范围内,资金可以循环滚动使用。

公司于2022年8月29日召开第三届董事会第十七次会议、第三届监事会第十六次会议,审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金和自有资金进行现金管理的议案。


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