证券之星早间机构策略汇总:ChatGPT有望给半导体行业带来较为显著增量

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上周五大盘全天震荡反弹,三大指数均小幅上涨。沪深两市成交额9533亿,较上个交易日放量87亿。截至收盘,沪指涨0.36%,深成指涨0.64%,创业板指涨0.69%。北向资金全天净买入16.74亿元。上周五美股三大指数集体收涨,道指涨1.26%,纳指涨1.74%,标普500指数涨1.43%。

在今日的券商晨会上,海通证券认为,Q2波折是去伪存真的布局时机;民生证券认为,更多地站在下一个场景的一边;中信建投认为,季报关注度上升,配置再平衡。

牛市可以分为孕育期、爆发期和泡沫期三阶段,22/10底市场进入牛市孕育期,Q2可能阶段性休整蓄势。二季度的扰动变量:海外美联储加息引发的债务风险。国内基本面回升仍需数据验证。预计全年第一主线波折是去伪存真的布局时机,关注黄金阶段性机会、消费结构性亮点。

市场不会永远处在低波动震荡的状态,原有稳态结构已经松动,未来宏观与外力的变化或将会导致市场出现较大的风格切换。因此推荐:能源(油、煤炭),有色(铜、金、银、铝、小金属),重资产+国企央企(炼厂、建筑、钢铁),运输(油运、干散、化学品运输、港口);人工智能+数字经济要参与的话,应趁早。

面临季报披露期,相比之前市场短期业绩因素影响权重将有所上升。回顾2010年以来4月季报期期间,当年盈利预期调升超5%的个股平均可获得2%以上的超额收益表现,且超额收益与盈利提升幅度呈较为明显的正相关关系,前期回调充分且业绩有望超预期的消费+新能源细分有望迎反弹。中期维度上,分子端一季报奠定多类板块全年业绩低点的背景下,更重要的是围绕基本面中期改善方向做好再布局,继续关注产业+政策趋势催化的TMT、3月以来基本面数据明显改善的地产链(消费建材/家居/家电)、医药板块等。

本月光伏行业下跌7.35%,大幅跑输沪深300指数,大部分细分子行业表现较差,个股整体低迷。1-2月国内光伏装机需求旺盛,太阳能电池出口增速放缓。硅料供应逐步宽裕,产业链价格稳中有降。1-2月份国内装机和出口数据显示2023年国内外光伏市场需求增速并不悲观。目前进入年报发布期,光伏公司2022年业绩普遍增长较快。考虑到年后产业链降价,2022年高基数等因素影响,预计光伏行业2023年一季报业绩增速有所放缓,但头部企业仍具备较高业绩增长预期。二级市场处于存量博弈状态,资金在各板块间切换速度加快,光伏板块市场情绪较为低迷。截至2023年3月30日,光伏板块PE(TTM)20.26倍,0.84%的历史分位数。光伏板块估值处于历史低位,后续存在修复可能。维持行业“强于大市”投资评级。建议投资者关注一体化组件厂、储能逆变器、TOPCon设备等领域头部公司。

1、ChatGPT:突破性的对话系统预训练生成模型。GPT凭借着高算力与大数据成为了目前规模竞争下的胜者。2、云端:半导体+AI生态逐渐清晰。企业对类ChatGPT技术的追求,在服务器产业链的发展上预计将起到积极的促进作用。3、类ChatGPT对芯片的需求将量大且具有高持续性。未来随着ChatGPT的市占率及应用端的发展,我们预测它的日活量(DAU)与每人每天生成单词2023年后均会呈现阶梯式高速增长直至2030年后放缓,服务器成本也将随之继续扩张,预计2030年服务器成本高达975.1亿美元。4、终端:“ChatGPT+”加速数字经济发展。ChatGPT还能够应用在搜索引擎、泛娱乐、自媒体等其他行业上。建议关注:服务器芯片:英伟达、AMD、Intel、寒武纪、海光信息、龙芯中科等;AI服务器制造:工业富联;图像数据资源及应用:大华股份、海康威视等;先进制造及封装:台积电、中芯国际、长电科技、通富微电等;企业级存储:澜起科技、江波龙、兆易创新等。

2022年度全球储能产业链数据出炉,中国储能企业表现亮眼,预计2023年全球光储市场需求将同比提速,中国企业将有望进一步提升在全球市场中的竞争力。建议关注:(1)光伏和储能逆变器领先供应商(阳光电源、上能电气、锦浪科技、固德威、德业股份、盛弘股份);(2)前瞻性布局海内外大储系统业务的企业(东方日升、南网科技、金盘科技、智光电气);(3)原材料价格下降后成本持续领先的电池企业(宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源);(4)抽水蓄能设备供应和建设头部企业(东方电气、中国电建、中国能建、中国能源建设)。

从3月国家统计局PMI数据看,当前我国经济复苏的大方向并未改变,但结构分化明显,制造业恢复斜率有所放缓,但非制造业尤其是服务业的复苏节奏明显加快。在经济复苏的过程中,有几个现象值得关注:一是,中下游需求恢复偏慢,制造业中小企业所面临的需求状况更为严峻。二是,服务业复苏加速,受到天气转暖、信贷“开门红”等因素支撑。进入二季度后,随着这部分因素淡化,服务业能否保持较高景气仍然存在不确定性。三是,尽管建筑业PMI商务活动指数继续反弹,但新订单指数已明显回落,若没有增量政策出台,后续建筑业高景气可能承压。


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